被控财务造假 圣火药业面临退市风险

　　13年艰苦创办中国圣火药业控股公司 (代码: KUN，下称圣火药业)的蓝桂华没有想到，好不容易在美国纽约全美证券交易所(AMEX)主板上市的公司，因财务数据遭质疑而未能及时提供2008年第二季度的财务报表，正面临被迫退市的风险。

　　根据美国Hansen Barnett & Maxwell, P.C会计顾问公司所收集的初步资料，圣火集团有关特定业务代表预收佣金与贸易应收账款的账目出错，而这些错误牵涉到公司内控、人员和其他相关事宜。

　　9月，圣火药业及其管理层被美国某律师事务所指控违反了1934年颁布的证券交易管理条例。指控宣称在2007年7月23日到2008年8月20日，圣火药业发布了大量虚假或者误导的信息，导致了该公司的股票价格上涨，这严重违反了会计准则。圣火药业估计将不得不重编2007年第二季、第三季、第四季、2008年第一季财报。

　　这是继去年全美证券交易所的博迪森和今年东京交易所的亚洲互动传媒、纽交所的古杉柴油、爆出财务丑闻后，又一在海外上市的中国公司被疑出现财务问题。

　　艰苦创业 一朝遭疑

　　“推迟提交今年第二季度的报告，是因为公司内部的财务数据受到美国犹他州盐湖城的一家会计顾问公司的质疑。”圣火药业母体公司昆明圣火药业集团（下称“昆明圣火集团”）董事会办公室证券部主任母昌华告诉《第一财经日报》，公司董事会的审计委员会已经开始展开内部调查。审计委员会由公司6名董事会成员中的2名独立董事组成。

　　母昌华说：“公司的内部审查结果将会在11月19日前出来，对所有问题的解释都要等到审计委员会的报告出来之后。” 母昌华承认，如果审查表明问题存在，公司将可能被全美证券交易所摘牌。

　　该公司的网站刊载着一篇《经理日报》关于董事长蓝桂华创办圣火药业艰苦历程的文章。

　　据这篇文章介绍，蓝桂华做过行政干部、记者和银行职员，他在“文革”中因拒绝揭发领导“问题”而坐牢，为了一家人能吃上饭，他曾经跑农村照相、贩卖药材等。

　　蓝桂华生活的云南省文山州以生产中药三七而闻名。上世纪80年代，蓝桂华办起了乡镇企业云南金泰得制药公司，这家公司将三七原料出口产品做成了药品，产值达到了七八千万元。但1994年6月夏天，一纸由有关部门签发的文件给了蓝桂华重大打击：免去蓝桂华总经理职务，调乡镇企业局安排工作。

　　1995年，蓝桂华带着家里仅有的2000元钱到昆明寻找新出路。先在云南

　　省科委属下一家科技开发公司打工，然后召集亲友凑钱申报项目，甚至贩鱼卖花开餐馆，替别的企业卖药，挣取企业筹建资金，然后租厂房土地，建作坊式药厂，开展横向合作等方式，来使工厂实现现代化……

　　如今昆明圣火集团是研发、生产制造及销售三七药物产品的专业制药企业，拥有31种国家食品药品监督管理局批准的药品，其中公司主打产品“理洫王”牌血塞通软胶囊已被列入国家及全国各省、市医保目录。

　　目前，昆明圣火集团继续以三七产业高技术研发和生产为方向，通过纳米技术，同时研发药品、化妆品、保健品，构建三位为一体的产业结构。蓝桂华曾公开表示，“三七”通过纳米技术研发进入国际市场，有望将现在一年几亿元做到将来上百亿元的产业。

　　上市太匆忙？

　　2006年初，昆明圣火集团决定采取独立上市融资的方式，以解决企业迅速发展带来的资金瓶颈。公司选择了美国第一联合投资银行作为在美国融资上市的中介和保荐伙伴，仅用8个月时间，在中国证监会新的境外上市政策颁布前，完成了在美国证监会注册上市的工作，2007年6月14日，公司在美国纽约证券交易所主板正式挂牌交易，开盘价3.5美元。到2008年8月20日停牌前，该公司股价最高涨到了19.75美元。8月20日，公司发布遭质疑展开内部审查的公告后，当日股价下跌了20%，到1.89美元。

　　广发证券医药行业研究员葛峥告诉本报记者，目前中国的医药企业有6800家左右，2007年在美国上市的中国医药企业很多，比如三生制药、同济堂、先声药业、药明康德、同济医药、海王星辰等，但在融资金额方面圣火药业最少只有140万美元。

　　针对在海外上市的中国公司频频出现的财务造假丑闻，国内一资本市场分析人士告诉《第一财经日报》，很多中国公司太急于求成，有时不具备上市资格也匆匆上市，由于内功不扎实，所以会出现上市不久，就被发现财务造假而面临退市的情况。

　　停牌前公司的市值达到3719万美元。根据公司财报显示，2008年，公司预计总收入达到3700万至3900万美元，净利润达到800万到850万美元。

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　　全美证券交易所：现为美国除纽约证券交易所和纳斯达克之外的第三大股票交易所。在全美交易所交易的大多是中小企业的股票和债券，它是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所。

　　上市条件：（1）最少要有50万股的股数在市面上为大众所拥有；（2）最少要有800名的股东；（3）满足下列一些条件：最近三年的税前营业利润合计不少于1亿美元，最近2年的税前营业利润合计不低于2500万美元。最近12个月的收入不低于1亿美元，最近3年的经营现金流入合计不少于1亿美元，最近两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元，流通股市值不低于5亿美元，等等。